類比IC立錡 (6286) 本周開法說，對第 4 季釋出保守營運展望，估營收將較第 3 季下滑7-17%，毛利率走勢則可持穩，營收衰幅大於法人預期，外資也多下調立錡目標價，不過各家對立錡長線營運看法不同調，因此評等也多空分歧，德意志維持立錡持有評等，但下調目標價為134元，美林證則維持低於大盤表現，目標價喊出105元為市場最低，而野村則表態看好，維持買進評等，目標價160元。

美林證指出，立錡第 4 季營收衰退幅度較原先市場預期的多，因此下調今年全年獲利，而雖然立錡看好明年TV需求回溫，加上已開始供應給平板電腦及智慧型手機儲存晶片的電源管理IC，對營收可望逐步產生貢獻，不過實際發生的時間點還要再等等，因此對獲利預估保守，估今、明年立錡EPS約落在10元附近，維持立錡低於大盤表現評等，目標價更是從原來的125元下調為105元。

相較美林的保守，德意志與摩根士丹利看法則較為中立，兩家皆同意立錡獲利動能有限，摩根士丹利更點名台系類比IC廠在PC市佔率將因德儀搶單而節節敗退，加上超輕薄NB所用的整合IC台廠開發進度落後，暫時還是搶不到單，短期成長動能有限，不過德意志認為，立錡應加快開發更具附加價值的產品(利基型)，維持持有評等，目標價下調為134元，摩根士丹利則維持中立，目標價150元。

看法最樂觀的是野村證，野村認為，立錡是亞洲類比IC龍頭，今年以來獲利穩定，證明其具有足夠的成本控管能力，同時立錡看好明年TV需求回溫，顯示明年在TV面板端的市佔率將持續提升，整體TV市場回溫立錡將可直接受惠，短期雖然營運黯淡，但大環境回溫，立錡成長力道將優於同業，維持買進評等，目標價160元。

綜合來看，立錡今年毛利率走勢持穩，顯示雖然立錡受德儀搶單失去PC市佔率，但成本管控能力仍在，同時立錡已開始供應美系平板電腦面板電源IC(主要供應商)，另外也打進智慧型手機儲存晶片電源管理IC(非關鍵IC PMU)，營運下檔有支撐力道，同時立錡看好明年TV需求回溫，LED照明市場成長，另外也搶進利基型類比IC領域(看好2013年有貢獻)，未來總體經濟回溫，營運將仍有所表現。

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