寶華綜合經濟研究院發布全球總經觀察報告指出，即使去(2011)年12月台灣製造業PMI從
11月的43.9上升至47.1，但是存貨調整所致，新接訂單持續低迷，製造業恐難恢復成長動
能，同時，留意低疲成長恐蔓延至就業市場。

寶經院強調，即使12月台灣製造業PMI雖從11月的43.9上升至47.1，但指數的回升主因為
廠商半年來的存貨調整，生產逐漸恢復正常所致；與未來生產動能相關的新接訂單已降至
6個月來最低、而新接出口訂單也降至6個月次低。此數據顯示，若國際景氣沒有明顯改善
，台灣製造業生產動能難以回復有效的成長動能。

寶經院指出，根據HSBC公布資料顯示，去(2011)年12月台灣及南韓製造採購經理指數(
PMI)持續呈現低迷，顯示國際景氣趨緩，已造成以出口為導向的台灣及南韓製造業呈現疲
勢。

另外，寶經院也指出，南韓12月的製造業PMI從11月的47.1下滑到46.4，創下2009年2月以
來最低。其中，新業務創下34個月最低，導致新接訂單已連續5個月萎縮，並使就業指數
連帶下滑，顯示經濟的低迷已經影響韓國就業市場穩定，這一點台灣方面也需留意。

不過寶經院認為，此次發布的台灣PMI數據顯示，廠商在過去6個月已經明顯去化多餘的庫
存，在目前庫存水位較低下，生產狀況也較為正常，因此經濟不容易大幅度衰退。