F-TPK(宸鴻)(3673)去年第4季每股稅後純益5.97元，使獲利創下近5季新低。展望第1季，
營收季減10%至13%，但因營業利益可望逆勢增加1%，獲利將可成長。德意志證券出具報告
表示，看好宸鴻聚焦單片玻璃的觸控(TOL)技術，獲利應可維持業界領先，給予買進評等
，並上調目標價至780元。

德意志證券指出，宸鴻在獲利表現優於同業下，應可維持業界領先地位。在達成垂直整合
後，宸鴻將加強在產業水平面的擴張，觸控產品在手機、平板電腦以及電子書的滲透率將
提升。宸鴻去年雖然面臨價格壓力和產品組合的問題，但除去相關認列費用宸鴻去年第4
季至全年獲利情況仍穩健。

德意志證券也指出，宸鴻聚焦單片玻璃的觸控(TOL)技術，TOL今年7月就可望按時程量產
。宸鴻預期將以強度加強，薄度更薄的產品來迎戰內嵌式技術產品的挑戰。這項產品將比
傳統的G/G產品，享有更高的平均產品單價和毛利率，德意志證券認為TOL技術產品將是宸
鴻新的競爭優勢。

德意志證券說明，看好宸鴻競爭優勢，調升2012-2013年營收預估10-12%，?與買進評等
，一併將目標價從755元上調制780元。但因後市價格恐有競爭，加上全貼合(full
lamination)產品毛利率較低的問題，預估毛利率表現會受到影響。