美林證券出具報告表示，統一超(2912)去年業績表現低於美林預期，近期股價表現劣於大
盤指數，但後市回檔空間有限，給予劣於大盤表現評等。德意志證券認為，股利配發對市
場情緒有其影響，但長期獲利和現金流表現看好，維持持有評等。

統一超2011年淨利63.5億元(年增11%，每股盈餘6.1元)低於美林證券預期，美林證券指出
，雖然營業利益率表現佳，但認列減損損失因此對業績有其影饗。

統一超重申2012年同店營收成長（SSSG）將是低中個位數，而營業利益率將微幅年減。美
林證券指出，今年1-2月由於店面擴大，乳品/飲料/費用業務穩定成長，以及相關促銷活
動，預估同店營收成長將超過5%。但是3月成長動能會回歸季節性可能趨緩。

美林證券指出，統一超去年進駐桃園、松山機場開闢美食商品街，合計有48個商場，未來
也將持續擴點至高鐵和台北捷運。目前48個商場據點(包括美食街、醫院、科學園區等據
點)佔營收比達1.5%，

德意志證券也指出，統一超去年業績低於預期，主要是認列投資台灣家樂福的損失，統一
超2011年擬配現金股利4.8元，配息率79%，低於2010年配息率89%，德意志證券預估配息
率對市場情緒有其影響，但由於統一超具產業龍頭地位，獲利和現金流長期看好，因此維
持持有評等。