中國時報【張志榮、鐘惠鈴╱台北報導】

證所稅、油電雙大漲等利空鈍化，台股昨大漲125點，站上7700點，美林、巴黎證等外資圈sell side昨（13）日點出三大趨勢：一、政府每年約可多課340億元、佔稅收比重2％的證所稅；二、證所稅風暴期間台股落後亞太區股市約3個百分點，將趕進度跟上亞太區股市；三、年底台股將有波「超級行情」。

儘管「300萬課徵門檻、20％稅率」的財政部版本條件比市場預期嚴苛，但外資圈所擔心的散戶害怕效應並沒有發生，歐美亞股勁揚也是昨天推升台股的關鍵之一。

巴黎證券台灣區研究部主管洪進揚預估，政府每年可課到約670至770億元證所稅、佔今年台股市值比重的3％至4％，略高於美林證券預估的340億元；此外，由於證所稅風暴期間台股跌幅約5.5％、高於亞太區股市的2.5％，台股有機會先回補這3個百分點差距。

美林證券台股策略分析師胡傳祥預期，台股在證所稅利空鈍化後，可望儘速反彈至8,000點。

摩根士丹利證券台股策略分析師陳建名表示，由於85％的台股投資人都不至於受到證所稅影響，因此，對國際機構投資人而言，應該會歡迎這樣的政策結果，至少不確定因素消除，市場焦點也會逐漸拉回到企業第一季財報。

此外，摩根大通證券董事長林照寰也指出，大股東可藉由設立境外基金或分散人頭的方式避稅，國內法人則是納入最低稅負制，因此，只要應稅所得高於最低基本稅額，理論上就不會被課到稅，因此，「抵稅額由200萬元降至50萬元、稅率由10％調升至12％」的意義不大。

麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇與胡傳祥則是預期，財政部版本證所稅若確定要實施，基於墊高持有成本考量，今年底台股有可能會出現一波「拉股價」潮、再於明年初拉回，使得台股走勢背離基本面、走勢更好掌握。

張博淇認為，馬政府一口氣讓「油電稅」調漲同時到位的作法，等於是下了非常大的猛藥，企業成本一下子增加這麼多，最終會轉嫁給消費者，因此，未來3至6個月就會開始漲價，後續效應恐怕才是馬政府必須儘快因應之處。