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篇名: 被動元件強強結盟
作者: Johnson	日期: 2018.07.21　　天氣: 　心情:

台灣被動元件「二哥」華新科今年將辦理私募，市場盛傳，華新科這次私募對象可能是日本被動元件大廠之一的太陽誘電，雙方將在積層陶瓷電容（MLCC）、電感等領域展開合作。不過華新科表示，目前沒有確定的私募對象。
太陽誘電和村田製作所（Murata）、TDK並列日本三大被動元件廠，主要強項在於高階MLCC和電感元件。其中，電感產品排名全球前三大。業界認為，若華新科順利透過私募案引進太陽誘電，除了太陽誘電可獲得華新科在中低階MLCC產品和產能的奧援，華新科更得到太陽誘電的高階MLCC和電感產品的支持，雙方均可擴大產品線布局，並展開交叉行銷。
華新科5月董事會通過私募案，私募股數以2,000萬股為上限，並在6月28日的股東會上通過，用途主要是公司長期發展所需，增強公司競爭優勢；私募股權在三年內不得任意轉讓，可引進策略投資人，確保公司與投資人間良好互動關係。以昨日收盤價344元來看，整體私募規模超過50億元。
市場盛傳，華新科的私募對象可能是日系被動元件大廠太陽誘電，藉由私募案，可強化雙方在MLCC、電感等領域的合作關係，近期私募案可望明朗。全球被動元件產業中，各種領域的元件產品多以日廠居首，特別是近期缺的MLCC、鋁質電解電容、固態電容、鉭質電容、電感等更有技術領導地位；台廠在中高階技術產品也有優勢。

被動元件強強結盟對抗宿敵
被動元件遇上近20年來最大缺貨潮，股價飛漲，被動元件業者藉機擴充市場地位。「二哥」華新科與「一哥」國巨高度競爭，國巨最近快速收購相關產業，讓華新科備受壓力。若如市場傳言，華新科引進日系被動元件大廠太陽誘電，將是對抗國巨集團大軍的最佳奧援。
國巨和華新科是國內被動元件前兩大廠，雙方主要產品線都是積層陶瓷電容（MLCC）和晶片電阻，同質性高，存在高度競爭關係。
從產品線來看，國巨因具備全球晶片電阻龍頭的優勢，單月營收規模高出華新科一倍。在這一波被動元件漲價和缺貨潮下，凸顯大廠優勢，不但營收差一倍、獲利更有1.5 到2倍的落差。
國巨集團今年進入併購高峰期，除了母公司國巨和併購的普思、君耀-KY外，還擁有奇力新和旗下旺詮、飛磁，最近一連串加入美磊、美桀，以及智寶和旗下凱美、新納入的帛漢，集團擴大到11家，軍容壯盛。
併購腳步較緩的華新科，6月參與國巨旗下凱美投資的佳邦私募案，出乎市場意料，認為雙方「和諧」有譜，不過從華新科可能透過私募引進太陽誘電來看，華新科面臨比以往更大的壓力，「突圍」是當前重心。
被動元件獲利了結賣壓擋不住，股后國巨昨（20）日重挫8.97％，收812元，面臨8字頭保衛戰，華新科、大毅、信昌電等打落跌停，逾300億元資金大舉撤出，法人表示，盤面類股輪動快速，且有「砍融資」、「殺當沖」的味道，買盤有可能移轉到由股王大立光撐腰的光學族群。
國巨近期頻遭利空消息打擊，股價自7月以來修正幅度達27.82％，昨仍不敵市場賣壓調節，外資再砍1,958張，大跌8.97％，收在812元，不僅面臨8字頭保衛戰，對應後方高價股追兵信驊、精測上漲約2％，股后地位也受到威脅。
被動元件龍頭國巨帶頭回檔，使得類股同步湧現明顯下殺力道，昨台股跌幅前10大個股就有8檔是被動元件，包括華新科、大毅、信昌電等都亮燈跌停，統計電容、電阻、電感相關個股單日成交金額高達370億元，約占大盤總交易金額2成，資金撤出意味濃厚。
第一金投顧董事長陳奕光認為，近期外資買盤逐漸回籠，內資卻有逐步出貨退場的跡象，導致由內資一手追捧的漲價概念股可能「走下神壇」，其中又以被動元件漲勢最為兇悍，吸引各路人馬積極搶進，短線市場出現雜訊，買盤反手獲利了結的力道也較大。
不過，被動元件產業趨勢正向並未改變，預期明年市況仍維持吃緊狀況，但籌碼面相對混亂，被動元件當沖交易及融資金額皆處在高檔，並非正常現象，研判此波下殺力道已形成一股「砍融資、殺當沖」的氛圍，內資則等待落底訊號出現，再重新給予產業合理評價。
因此，市場資金從被動元件中釋放，配合蘋概股將進入旺季，大立光為最先轉強的領頭羊，在買盤換手、類股輪動情況下，帶動其它二線光學股跟進，昨日即有揚明光、佳凌強鎖漲停，聯一光也上漲9.5％，與被動族群形成明顯對比。

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