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向下特大C浪長空的日記本

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篇名: 台達電辰鴻
作者: 向下特大C浪長空	日期: 2011.07.26　　天氣: 　心情:

台達電(2308)今天除權息，由於電子業第3季旺季不如預期
，讓市場追價意願不足，今天台達電除息後股價開紅走低翻黑，盤中股價面臨百元保衛戰
，填息行情落空。
　歐債危機未除，且美國經濟持續低迷，電子業第3季呈現旺季不旺，讓台達電等對第3季
業績看法趨於保守，台達電預估，第3季仍會較第2季成長，但成長幅度仍待觀察，也讓今
天填息行情走勢不佳。
　台達電6月營收合併營收為150.61億元，較5月成長5%；累計1到6月合併營收約839.21億
元，較去年同期成長10%。

觸控面板廠近期多空交戰，花旗環球證券，高盛證券看淡宸鴻(3673)後市，但摩根大通證
券卻表示，宸鴻市占率流失的問題過度被誇大，隨著蘋果產品推出，加上非蘋果平板電腦
挹注，第4季後市看好，給予加碼評等，喊進目標價1200元，並列入亞太科技股優先買進
名單。至於勝華(2384)雖然第3季有iPad 2訂單加持，營收成長上看28%，但產能過剩恐壓
縮毛利，給予減碼評等和下修目標價至35元，列入亞太科技股優先賣出名單。
摩根大通證券指出，宸鴻市占率流失的問題過度被誇大，只是放掉一些低利潤業務，預估
蘋果將在今年第4季推出iPad 2 Pro，在明年第1季推出iPhone 4GS，屆時產品推出，宸鴻
就能回復高市占率。加上非蘋果平板電腦震營將會加速產品動能，而宸鴻就是首選供應商
，隨著新產品規模擴大，宸鴻第4季營收和獲利動能雙雙強勁，第4季營收成長可達20%，
獲利也將有25%季成長的水準。
雖然外傳大股東寶德（Balda）將出脫宸鴻持股等，摩根大通證券指出，短期間可能對股
價有所影響，但並不影響基本面。宸鴻長期獲利的能力都在軌道上，預期2011年至2012年
宸鴻獲利成長將在提升6%、10%，看好後市表現，給予目標價1200元，預期還有40%上檔空
間，給予加碼評等，並列入入亞太區科技股優先買進名單。
摩根大通證券進一步指出，勝華第3季有蘋果iPad2加持，營收成長將可上看28%，第2季持
平的營利率在第3季可望改善。但勝華產能過剩的情形恐壓縮毛利，同時新產品要求更輕
薄，這時研發技術就是關鍵，但與宸鴻相比，勝華研發支出不到宸鴻的一半，將影響後市
營運發展。
摩根大通證券認為，勝華擴大出貨規模，營收與獲利也有提升，但目前市場期可能過高望
、投資價值已偏貴，預期未來股價有下修空間，將目標價從40元調降至35元，並列入亞太
科技股優先賣出名單。

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