大立光(3008)公布第3季財報，在營收規模擴增，匯兌利益貢獻，第3季每股盈餘高達13.
01元，創下單季歷史新高。花旗環球證券出具報告表示，大立光展望第4季不樂觀，雖未
說明是否因客戶訂單縮減所至，花旗推估應是蘋果訂單的影響。花旗仍看好數位相機光學
鏡頭門檻高，大立光2012年獲利仍可成長，因此維持買進評等，但將目標價從860元下修
至760元。

大立光第3季合併營收43.94億元，季增8％，創單季新高，毛利率45.89％，受惠3億元匯
兌收益，帶動第3季稅後盈餘高達17.45億元，季增59％、每股盈餘也來到13.01元。至於
前3季稅後盈餘40.38億元，比去年同期成長38％、每股盈餘達30.1元。

雖然第3季財報亮眼，但大立光預警，10月合併營收低於9月份，打破以往慣例，加上宏觀
風險不確定，因此對第4季的展望不樂觀。花旗環球證券指出，近兩周大立光就發出類似
的預警，導致股價一度跌破600元大關，雖然iPhone 4S實際銷售強勁帶動股價反彈，但預
料因後市展望不佳，股價近期還是會回檔。雖然大立光不願說明是否因客戶訂單縮減所至
，但花旗推估應是蘋果訂單影響第4季後市。

但花旗環球證券也指出，由於引進數位相機(DSC)功能的光學鏡頭仍有一定的門檻，看好
3D 800萬畫數鏡頭和1200萬畫數鏡頭將驅動2012年大立光獲利成長，其中，iPhone 4S上
市更是一個關鍵，因蘋果將引領智慧型手機進入更大光圈和HD video的規格，因此維持買
進評等，但因展望後市不樂觀，下修2011年和2012年獲利預期5%、11%，一併將目標價從
860元下修至760元。