上銀(2049)第3季稅後淨利11.17億元，季增26.79％，每股盈餘為4.76元，較第2季的3.
75元有所提升，再次改寫單季獲利新高。花旗環球證券表示，上銀第3季獲利優於預期，
主要是線性滑軌趨動獲利，第4季雖有累積訂單持續成長動能，但由於兩岸市場需求放緩
，工具機價格恐須調整，加上上銀資本支出縮減，維持中立評等和256元目標價。

花旗環旗證券指出，上銀第3季業績表現優於預期，滾珠螺桿營收季成長9%，佔整體營收
比達33%。線性滑軌營收季成長15%，佔整體營收比達61%，但工業機械人營收季成長下滑
至7%，佔整體營收比達5%。

花旗環球證券也指出，由於上銀上半年累積訂單延續，預期第4季營收季成長仍有8%、年
成長60%的水準。但台灣和中國市場需求已同步放緩，預期上銀2012年第1季毛利率可能走
跌。同時，因訂單遲緩，部份客戶已要求零組件製造商調降價格，據了解，上銀產品價格
在10月並沒有調整，預期在未幾個月內恐有調降的壓力。

花旗環球證券說明，上銀雖然看好2012年新客戶如FESTO、DMG、HELLER，以及Google訂單
挹注，但花旗認為在整體市場疲軟和上銀資本支出縮減下，對上銀2012年營運還是有影響
，因此維持中立評等和目標價256元。